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碳排放过量,全球VC盯上环保科技!北美为主导市场

HaitouGlobal
June 24, 2020

2019年7月,北极永冻带出现大面积塌陷,永冻层不再“永冻”;

2019年9月澳洲100次森林大火破纪录;

2019年12月,东非强降雨引发多国洪灾;

2020年1月,菲律宾多地强降温,“厄尔尼诺”现象显著;

……

看来“你在南方的艳阳里大雪纷飞, 我在北方的寒夜里四季如春”这句美丽的歌词似乎正变成现实的噩梦,而这一切大多是因气温的持续升高而导致的。世界气象组织2020年3月报告显示, 2010-2019年这10年“几乎是有记录以来最暖的10年”,而2015-2019年又是10年中最暖的5年。

碳排放过量,全人类进入“危险时期”

众所周知,过量二氧化碳等温室气体的排放正是气温异常升高的元凶。美国国家海洋和大气管理局(NOAA)于2013宣布全球二氧化碳浓度监测数据超过400ppm。事实上,400ppm被认为是一个重要的标尺,表明二氧化碳排放已经达到了一个可造成严重人为气候变暖的水平。因此,人类从此进入了新的“危险时期”。然而事实证明,2013年以后,我们并没有摆脱这样的“危险时期”,反而越发深陷。

二氧化碳浓度与地球表面温度变化
图片来源:NOAA Climate.gov

于是,各国政府纷纷行动起来,先后出台相关政策,鼓励“环保科技”的研发,并联合各投资机构大力支持初创企业进行相关技术的创新和升级。然而,超过60%的国家没有资金实力支持国家健康与气候变化战略实施。除了难以“商业化”导致技术应用供不应求,技术的难以突破也是另一个瓶颈。所以,节能减排相关的“环保科技”创新迫在眉睫。

cleantech发展瓶颈及参与方
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什么是“环保科技”?

环保科技(Clean Technology, 简称 Cleantech),泛指能够降低能源和资源消耗,减少对环境的负面影响,高效使用自然资源且能应用在能源、物流、工业、制造、农业等各领域的某类产品、工艺和服务。其中,减少二氧化碳排放是环保科技的一个关键目标。

环保科技大致可分为能源电力、资源环境、食品农业、工业制造、运输物流、材料化学六大领域。

环保科技六大细分领域及代表公司
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替代燃料行业创新,北美引领世界节能减排

近年来,一些国家相继出台燃油车禁用时间表,这一举措引发了市场的担忧,特别是石油产业链既得利益者的担忧——石油需求会消失吗?

但相比于这些利益者们,环境保护更是刻不容缓的。所以,21世纪以来,全球正在经历第三次能源技术革命,朝着高效、低碳、清洁和智能方向变革。

世界能源体系演变情况
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以史为鉴,新旧更迭是能源发展的必然趋势,能源转型也是经济转型和大国崛起的重要驱动力。以中国为代表的石油需求大国正在进行经济转型,向绿色、低碳、清洁和高效的能源方向发展。另一方面,天然气、燃料电池的兴起,对传统石油燃料在交通领域的主导地位提出了挑战。

然而,转型往往是循序渐进的,以天然气为代表的能源替代燃料是否能成为化石能源向可再生能源转型的“过渡能源”呢?答案是肯定的。目前,在交通运输领域的能源消费中,石油比例一直维持在94%以上,但诸如天然气、可再生柴油和动力电池等替代燃料发展迅速,正在挑战石油在交通燃料领域的王者地位。

1990-2035交通运输行业各类能源占比
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Technavio预测,全球替代燃料的市场规模在2018至2022年间将增长739亿美元,复合增长率接近9%。这之中,得益于政府对传统燃料汽车的严格管控,天然气在运输领域得以广泛应用,成为替代燃料市场的一大新兴趋势。2015年美国加州首先提出将在2030年禁售传统燃油车,随后荷兰、挪威、德国、印度、德国、法国和英国等纷纷制定禁售燃油车的规划。中国也启动了相关研究,制定了停止生产和销售传统能源汽车的时间表。

当前,全球对替代燃料的研究主要集中在4大领域:生物柴油和可再生柴油、天然气、电动电池、氢燃料电池。短期看,天然气仍是替代燃料的主力。以天然气和柴油双燃料混合燃烧产生动力的方式为例,其下游发动机市场预计将从2020年的8.351亿美元上升至2026年15.872 亿美元,其间复合增长率为11.32%,投资潜力巨大。

全球一次能源消费量及天然气消费占比
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长期看,随着电池成本的下降和能量密度的提高,动力电池领域下游应用市场份额也将持续提升,预计从2019年至2023年全球电动汽车动力电池市场年均复合增长率将接近23%,累计规模增长达到157亿美元。

此外,从地域看,北美地区将引领全球替代燃料行业创新。原因有几点:

  • 美国较早成为能源关键消费国并且长期以来主导市场发展
  • 美国是世界上最早发现页岩气的国家,截至2019年页岩气产量占全球90%以上
  • 政府支持的税收优惠也将推动北美替代燃料的开发
2005-2035全球页岩气产量趋势图
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值得注意的是,由于亚太地区作为新兴经济体快速城市化与工业化,印度、中国成为世界上能源消费的领先地区,对能源需求的增长也将提高亚太市场对替代燃料的需求。 因此,随着多种替代燃料商业化推进逐步展开,新一轮的产业化浪潮或将来临,作为环保科技产业的重要细分领域,发展绿色清洁的替代燃料顺应了可持续发展的趋势。 


全世界的VC将目光投向“环保科技”

从行业投资交易量看,2019年,全球的风投基金在环保科技领域的投资数量达985笔,创历史新高,金额高达114亿美元。相比2015年,年均复合增长率达26%,超过同期的金融科技(+15%)、健康医疗科技(+21%)等其他新兴科技的年均VC投资增长。截至2020年5月26日,本年度的环保科技领域风投金额已有23.3亿美元/328笔成交,仅略低于2019年同时期。从融资阶段看,全球环保科技项目投资热度逐年递增,中后期项目的融资规模总体有扩大趋势。其中,中晚期轮次融资规模中值波动较大,自2017年后提升最快,主要因为风投更青睐成熟度高的项目。

2011-2019全球环保科技行业风投情况按轮次划分
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从地域看,环保科技风险投资活动仍以北美地区为主,其中,加利福尼亚地区占市场主导地位,主要受益于当地的环保政策与知识产权保护体系。

情节科技全球交易趋势图
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事实上,北美和欧洲的环保科技风投基金相对来说的确也更为活跃。2010至2019年,排名前25家完成环保科技风投交易的基金中,64%在北美,36%在欧洲。 


对投资人来说,“环保科技”是公益,更是机会

北美的环保科技VC最活跃,相应的,投身于环保科技创新的公司数量也数北美的最多:

 

全球各地区环保科技企业数量
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面对众多节能环保创新企业,我们发现了一家在替代燃料领域表现出众的公司,叫2Fuel Technologies。这是一家替代天然气+柴油——“双燃料”管理系统的供应商,他们不是卖天然气和柴油,而是发明了一套技术,能实时精确调整气体燃料的比例,实现原柴油发动机功率不变而消耗降低,从而达到节能减排,并缩减成本的目的。也就是说,以前要100%的柴油才能工作的情况,现在只需要40%的柴油,其余燃料换成了天然气,甚至更为低廉和环保的丙烷。因为与柴油相比,天然气和丙烷的成本约为其的50%,且尾气排放更为清洁,因此重型柴油发动机的生产商正逐步向使用天然气或丙烷为燃料转变。实际上,双燃料是替代燃料的主要市场,其市场规模潜力巨大,预计从2020年能以每年超过11%的速度增长,到2026年,全球的双燃料市场价值将超过15亿美元!

2Fuel Technologies
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我们之所以看好2Fuel Technologies的原因在于:

  • 2Fuel这家公司主攻的就是置换率较高的如发动机、油井、抽水机等后装市场,目前是一片“蓝海”。双燃料下游市场主要是发动机市场,又可细分为前装市场与后装市场。前装市场主要涉及工业设备的研发与制造,后装市场主要涉及发动机设备的改造。
  • 2Fuel目前是唯一一家拥有此项技术且已获批专利权的公司,并取得Chesapeake、美国环保局等多家第三方独立机构在减排、功率等方面的检验。公司团队中,两位创始人Bruce和Mike都在替代燃料(主要电气/机械应用工程)、产品开发、碳交易、经销网络等方面有30多年的行业经验。合伙人也在能源行业颇有建树。

目前,2Fuel的技术得到多家能源公司的追捧,海投也注资为2Fuel继续开拓北美市场,并打开墨西哥、亚洲等新兴市场。不过,对于任何一项投资而言,风险总是与收益并存。虽然我们看好“环保科技”,但这并不意味着投资者就能大胆配置哦!资产配置还是需要综合您的收益诉求、对风险的心理偏好、市场宏观环境等多方面因素。况且,“环保科技”行业本身比较新,投资准入门槛也较高,在没有弄清商业模式下就盲目跟风很容易栽跟头。


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【作者简介海投资本(Haitou Capital)是技术和研究驱动,基于大学基金模式,坚持长期投资、价值投资、另类投资的全球投资平台,主动管理信贷基金、孵化基金、独角兽基金和地产基金等多支美元私募基金。

海投资本于2020年4月正式成立“新兴科技基金”。新兴科技基金充分发挥海投全球的跨境资源优势,助力中国的技术及团队出海,让中国成熟模式在美国及新兴市场落地发展。同时将美国的先进技术及成熟模型引进中国、输出至新兴市场,进行全球孵化。

新兴科技基金深耕以中国和美国的成熟市场,以及东南亚、非洲、拉美等新兴市场,深度孵化以金融科技为核心,包括健康科技、环保科技、未来科技(人工智能/区块链/云/大数据等)在内的领先科技行业中的早期企业。】

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